Benchmark 将 Metaplanet 目标价设定为高于市场估值 46%，预计其将继续增长

· about 1 month ago

股票研究公司 Benchmark 将 Metaplanet 的目标价定为 2,400 日元，比其当前市场估值高出 46%。该公司表示，它通过清晰的路线图和透明的财务报告与投资者建立了信任。

Benchmark Equity Research将日本比特币金融公司 Metaplanet 的目标价定为 2,400 日元（16.7 美元），较当前 1,644 日元的估值高出 46%。

Benchmark 分析师马克·帕尔默 (Mark Palmer) 写道：“在短短一年多的时间里，该公司已从一家普通的酒店企业转型为日本首屈一指的上市比特币金融公司。”

这家在东京上市的公司于2024年4月开始拥抱比特币，并积极购买这种加密货币，这与迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的战略蓝图如出一辙。根据bitcointreasuries.net的数据，截至6月30日，Metaplanet持有13,350枚比特币，成为第五大比特币上市公司持有者。

Metaplanet 最近还在美国成立了一家子公司，以促进其全球扩张，其董事会批准了一项计划，注入价值 50 亿美元的资本，以推动全球一体化的比特币资金管理模式。

帕尔默表示：“我们相信，随着 Metaplanet 继续执行其融资策略并增持比特币，其股价有望继续上涨。管理层清晰阐述了 Metaplanet 的长期发展路线图，包括其美国市场扩张计划、公开宣布的比特币增持目标以及透明的财务报告，这有助于在机构投资者和散户投资者中建立信任。”

Benchmark 补充道，Metaplanet 受益于日本对直接持有比特币的个人实施的惩罚性税收政策，当地散户投资者的收入税可能高达 55%。该研究公司表示，Metaplanet 的股票为日本投资者提供了投资比特币的机会，而无需支付惩罚性税收。

根据雅虎财经的数据，自2024年4月以来，Metaplanet的股价从28日元上涨至目前的1644日元，涨幅达5753.5%，成为同期全球表现最好的股票之一。

风险

与此同时，Benchmark 指出，Metaplanet 的商业模式和估值从根本上与比特币的高度波动价格息息相关，在市场低迷时期存在大幅下跌的风险，并影响其筹集资金的能力。

该研究公司表示，该公司的增持策略严重依赖频繁的股票配股、认股权证和可转换债券发行，这引发了人们对潜在的股东权益大幅稀释的担忧。

此外，如果融资速度超过资产增值速度，或者比特币收购时机不当，则存在净资产价值 (NAV) 压缩的风险，这可能会影响投资者信心。最后，Benchmark 强调了建立美国国库的执行和合规风险，以及日本的监管风险，日本规则的变化可能会直接限制 Metaplanet 的比特币增持策略。

By: Danny Park