首先是央行数字货币，也就是 CBDC。截至2025年6月，全球已经有 11个国家和1个货币联盟 正式发行了CBDC。比如中国的数字人民币、印度的数字卢比、俄罗斯的数字卢布等等。其中，中国是最早开始试点、也是推广最广泛的国家。

 

与此同时，还有 134个国家和地区正在探索CBDC，占全球GDP的98%。

其中，有66个已经进入了开发、试点，发行阶段。

 

接下来再看稳定币的情况：

 

截至2025年6月，全球稳定币总市值约为 2554亿美元。

其中，USDT 占比 62%； USDC，占比 23%。

值得注意的是：目前90%以上的稳定币都是锚定美元的，基本可以理解为“美元在链上的影子资产”。

接下来我们看它们在现实中的用途，其实非常不一样。

 

中国：数字人民币主要是为了推动支付系统现代化，减少对第三方支付平台的依赖，同时提升金融包容性。

此外，它也承担着服务人民币国际化的作用，比如参与 mBridge 项目的跨境结算。

 

印度：希望借助数字卢比减少现金使用，优化支付结构，同时压制民间加密货币的扩张。

 

尼日利亚、牙买加等国：更关注金融普惠，重点解决偏远地区大量无银行账户人群的支付需求。

 

俄罗斯：出于地缘政治考虑，开发数字卢布，作为 SWIFT 系统之外的跨境支付替代方案，维护货币主权。

 

它是加密市场的“结算货币”，像 USDT、USDC 已经成为交易所的主要基础货币。

 

在跨境支付方面，稳定币能实现快速到账、成本极低，特别适合高通胀国家和没有银行账户的人群。

 

在 DeFi（去中心化金融）领域，它们是借贷、抵押、流动性挖矿的核心资产。

 

在一些接受度较高的地区，也能用作日常支付，既方便又不容易贬值。

 

总结：CBDC 是由政府推动的数字货币基础设施，目标是服务国家战略；而稳定币是市场自发形成的链上货币，早已成为 Web3 世界的主流通证。

 

除了用途不一样，它们的发行方也完全不同。

CBDC：国家发行，具有法定货币地位
CBDC 是由各国央行直接发行的数字货币，本质上就是“数字版的现金”，代表的是国家主权信用。
比如，中国的数字人民币是由中国人民银行发行，数字卢比则由印度储备银行推出。

由于它具有法定货币身份，所以具有法律强制力，和纸币一样，任何商家和个人都不能拒收。

稳定币：公司或协议发行，不具法币地位
而稳定币的发行方则是私营公司或组织，比如：

USDT 是由 Tether 公司发行的；
USDC 是由 Circle 公司联合 Coinbase 支持发行的；

这些稳定币通常锚定美元、欧元等法币，但它们本身并不是法定货币，而是“锚定资产的数字替代品”。

需要知道的是：目前还没有任何一个国家正式发行“国家版稳定币”。
国家出手走的基本都是 CBDC 路线，而不是加入“稳定币阵营”。

在价值稳定性方面，两者的差异也非常明显。

 

CBDC 的价值由国家背书，几乎没有信用风险。

 

它和纸币一样，1:1锚定法定货币，比如数字人民币等于人民币，数字卢比等于印度卢比。只要国家不出问题，CBDC 的币值就能长期保持稳定。

 

稳定币则是“靠自己稳定”，风险来自储备机制和发行方信用。

 

表面上它们也是 1:1 锚定美元等资产，但背后依赖的是发行方的资产储备情况。

比如 USDT、USDC 都声称有足够的美元储备支撑它们的稳定性，但这就需要信任发行机构的披露、审计和管理能力。

 

而且历史上也出过“爆雷”案例：2022 年的 TerraUSD（UST）就是算法稳定币，因为缺乏真实资产支撑，最后直接脱锚崩盘，导致市场损失超过 60 亿美元。

 

总结：CBDC 稳定，是因为它“靠国家信用”；

稳定币想稳定，则要“靠发行方的储备能力和市场信心”。

 

两者在法律上的定位，也完全不同。CBDC 是法定货币，受到国家法律保护。

 

它由中央银行发行，在本国具有完整的法律效力，和纸币一样可以用于所有合法支付场景。比如中国的数字人民币，不论在超市、地铁，还是缴费平台，都有明确的法律基础，不能拒收。

 

稳定币则不具备法定货币地位，法律状态因国家而异。

 

在多数国家，稳定币属于“私人发行的数字资产”，是否合法、如何使用，要看当地法律怎么规定：

 

1、在欧盟，稳定币已经被纳入《MiCA 法规》监管，发行方必须获得许可，持有真实储备；

 

2、在美国，稳定币立法还在推进中，但未来也可能要求接受联邦层面的监管；

 

3、在中国，则明确禁止稳定币的交易流通行为，属于高风险金融产品。

 

总结：CBDC 是“国家认定的数字钞票”，具有天然合法性；

而稳定币是“公司发的数字美元”，合法与否，还得看各国态度。

 

最后再来看技术底层和隐私机制，这一块也是两者差异比较明显的地方。

 

 

大多数 CBDC 并不完全使用公链，而是基于联盟链或央行控制的专有系统开发的。

比如中国的数字人民币，采用的是“中心化 + 分布式”的混合架构，能实现交易追踪、权限控制。

 

在隐私方面，CBDC 一般采用的是“可控匿名”设计——小额交易可以匿名，大额交易则需要实名认证，满足反洗钱（AML）和监管要求。

 

稳定币多数运行在公共区块链上，比如以太坊、Tron、Solana 等。

这意味着它们更开放，支持跨链、组合、嵌入式使用，比如被集成在 DeFi、钱包、跨境支付等场景中。

 

在隐私方面，虽然公链交易都是公开可查的，但由于没有中心化账户体系，部分用户可以通过非托管钱包实现较高程度的隐私。

 

不过近几年，全球监管也在加强对稳定币隐私与洗钱风险的管理，像欧盟 MiCA、美国 FinCEN 都要求交易所加强 KYC 和监控机制。

 

总结：CBDC 更强调合规和可控，隐私是“有限匿名”；

稳定币更强调开放性和去中心化，隐私更灵活，但也面临合规压力。

 

最后的问题交给你：如果有一天，全世界都能用数字货币了——你更愿意用国家发的CBDC，还是市场选择的稳定币呢？ 欢迎在评论区告诉我。

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