Bitwise 的分析师表示，随着最近从 Robinhood 到 xStocks 的代币化浪潮的兴起，这种叙述可能很快就会开始影响相关加密货币（如 ETH、SOL、XRP 和 LINK）的价格。

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 和研究主管 Ryan Rasmussen在周二晚间给客户的报告中写道，代币化——即在区块链而非传统轨道上发行股票、债券和其他现实世界资产的转变——正“风生水起” 。仅在过去的一个月里，Robinhood和Kraken就为非美国用户推出了代币化股票交易，Coinbase向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了申请，希望将其引入美国市场，而华尔街公司则向专为股票和债券交易而打造的全新Canton Network区块链投入了 1.35 亿美元。

与此同时，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯称代币化是一项关键的“创新”。拉丁美洲最大的交易所 Mercado Bitcoin 宣布计划在 XRP 账本上对价值 2 亿美元的资产进行代币化。Galaxy 警告称，这可能会扰乱纽约证券交易所的收入。此外，两位分析师指出，代币化的现实世界资产总价值已达到约250 亿美元的历史新高。这些说法正迅速从概念走向现实。

“我对代币化一直持有两种看法，”霍根说道。“一方面，我觉得它不可避免。股票交易时间只有工作日上午 9:30 到下午 4:00，这简直荒唐。但尽管感觉不可避免，我却常常觉得我们为时过早。问问任何亲眼目睹过从场内股票交易到电子股票交易转变的人就知道了。”

然而，在霍根看来，鉴于这些最新进展，这种情况可能即将改变。“主要原因是代币化市场巨大，”他说道，并强调贝莱德首席执行官拉里·芬克——“可以​​说是资产管理领域最重要的人物”——在今年的年度股东信中写道：“每只股票、每只债券、每只基金——每一项资产——都可以代币化。”

股票和债券代表着一个 257 万亿美元的市场，甚至让对稳定币最雄心勃勃的预测也相形见绌。包括美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 在内的一些人预计，到 2030 年，稳定币的规模将从 2500 亿美元增长到2 万亿美元。霍根指出，即使是适度的代币化采用——仅占股票和债券市场的 1% 到 5%——也能释放数万亿美元的资金，远远超过任何其他加密货币用例——包括比特币。

虽然全面的链上股票和债券交易可能仍需十年时间，但在 Bitwise 看来，Robinhood 和 Tradeweb 等大型公司的举动表明，这一势头正在增强。“围绕代币化的讨论只会从现在开始加速——如果 Robinhood 推出代币化交易，你可以肯定，嘉信理财和其他公司正在积极研究它，”Hougan 说道。“我预计今年秋季还会有更多公告发布。”

Hougan 和 Rasmussen 认为，投资以太坊、Solana、XRP 和 Chainlink 等顶级 Layer 1 区块链和基础设施是“最干净”的投资方式。

他们表示，尽管以太坊目前在代币化领域处于领先地位，但该领域仍然开放，众多参与者都在争夺市场份额——因此，将赌注集中在单一赢家身上似乎过于具体。“过早地预测代币化趋势，却押错了宝，那将是不幸的。” 他们补充道，补充策略还可以将核心区块链投资与一篮子可能受益于这一趋势的股票（例如 Robinhood、Coinbase 和 Circle）结合起来。

Bitwise 分析师表示：“如果 Larry Fink 的预测正确，那么代币化市场在未来几年可能会增长 4,000 倍以上。能够做到这一点的市场并不多。”